Il a vécu sa pire semaine depuis 40 ans : pourquoi l'or perd de la valeur depuis la guerre au Moyen-Orient

Une once d'inquiétude pour l'or, qui vient de connaître sa pire semaine depuis 40 ans. Sa valeur a chuté de 13,32% en une semaine à 4.497 dollars. Au total, depuis le début du conflit en Iran, l'or a perdu 17%.

La tendance est la même pour l'argent. Il faut dire que nous étions sur des records juste avant l'offensive de Donald Trump à Téhéran. Inutile de paniquer cependant. Si on regarde les cours sur un an, la matière première est encore en progression de 50%.
 
Si l'or est connu pour être une valeur refuge en temps de guerre, les investisseurs ont trouvé des abris plus accueillants. L'étalon or a laissé la place au "roi" dollar. C'est un conflit armé, mené par Washington, et les sites stratégiques sont du pétrole et du gaz qui s'échangent en dollars. La situation favorise donc la monnaie américaine par rapport à l'or.

Rôle des pays émergents et des monarchies pétrolières

Le dollar est aussi la monnaie d'échange mondiale pour l'once d'or. Si le dollar est plus fort, l'or coûte plus cher. L'autre élément qui explique cette chute est le rôle des pays émergents. La Chine, l'Inde et le Brésil ont une forte croissance et se constituent des réserves en or. Elles en achètent 1.000 tonnes par an. Avec le risque que la guerre réduise la croissance mondiale, ces pays achètent moins d'or.
 
Le fait que la guerre se déroule dans le Golfe impacte aussi les cours de cette matière première. L'an dernier, les ménages du Moyen-Orient ont acheté 270 tonnes d'or, ce qui correspond à 10% des échanges mondiaux uniquement dans les pétromonarchies. L'or noir se transforme en or jaune.

Difficile de déterminer si cette chute risque d'être durable. Les marchés financiers anticipent une inflation. Les traders prennent donc leurs bénéfices engrangés sur l'or pour acheter des produits qui risquent de rapporter plus dans les prochains mois, comme les obligations d'État ou les actions de groupes militaires. On appelle cela des arbitrages.

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Pourtant, si on regarde les performances de l'or depuis 1971, on est sur un gain moyen de 9,5% par an. Il n'a donc pas encore été mis en pièces par l'Iran.

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