Christine Lagarde quitte la BCE : pourquoi la bataille pour sa succession est déjà cruciale

Depuis l'annonce du départ de Christine Lagarde, à la tête de la Banque centrale européenne (BCE), la course à sa succession est désormais resserrée autour de deux noms. Le Néerlandais Klaas Knot et l'Espagnol Pablo Hernandez de Cos sont les deux candidats officiellement déclarés pour succéder à celle qui a annoncé fin octobre son départ anticipé de la BCE.

Leurs candidatures ont été confirmées par le président de l'Eurogroupe, Kyriakos Pierrakakis. Les 21 pays de la zone euro avaient jusqu'à vendredi pour déposer un nom. Le dossier doit maintenant être examiné lundi à Bruxelles par les ministres des Finances de la zone euro.

Les ministres devront recommander un candidat aux chefs d'État et de gouvernement, qui auront le dernier mot après consultation du Parlement européen et du conseil des gouverneurs de la BCE. Aucun choix définitif n'est toutefois attendu dès lundi.

"L'idée, c'est de voir où en sont les choses, et les pays membres veulent s'assurer de bien comprendre le processus", a indiqué mercredi un responsable européen. Selon cette même source, une décision est espérée d'ici à la fin de l'année, idéalement lors de l'un des sommets européens de novembre ou, au plus tard, en décembre.

Un choix sensible dans un contexte de tensions financières

Klaas Knot, 59 ans, a dirigé la Banque centrale néerlandaise de 2011 à 2025. Pablo Hernandez de Cos, 55 ans, a présidé la Banque d'Espagne de 2018 à 2024 avant de prendre la tête de la Banque des règlements internationaux, basée à Bâle.

En coulisses, cette succession est parfois présentée comme un affrontement entre deux visions de la politique monétaire en Europe : celle des pays du Nord, réputés plus stricts face à l'inflation, et celle des pays du Sud, généralement plus favorables au soutien de l'activité et de l'emploi. Mais les deux candidats ont, selon leurs parcours, montré une forme de pragmatisme.

Leur capacité à gérer les crises et à parler clairement aux marchés sera particulièrement observée. À la BCE, chaque prise de parole peut avoir des effets immédiats sur les marchés financiers.

Les soutiens de Klaas Knot estiment qu'il est temps qu'un pays du Nord retrouve la présidence de l'institution, occupée depuis 2003 par deux Français, Jean-Claude Trichet et Christine Lagarde, et un Italien, Mario Draghi. Madrid, de son côté, met en avant le parcours "exceptionnel" de Pablo Hernandez de Cos, salué pour "sa capacité à diriger, son indépendance et son ouverture au dialogue" par le ministre espagnol Carlos Cuerpo.

D'autres postes clés à pourvoir à la BCE

Le départ de Christine Lagarde sera effectif en février 2027. Il intervient dans un contexte de tensions sur les marchés obligataires et d'inflation élevée liée au conflit avec l'Iran.

Au-delà de la présidence, deux autres postes importants doivent être pourvus à la BCE : celui de chef économiste, actuellement occupé par l'Irlandais Philip Lane jusqu'en mai 2027, et celui de membre du directoire, en remplacement de l'Allemande Isabel Schnabel, attendue au FMI au début de 2027.


Ces nominations pourraient nourrir des tractations entre États. En renonçant à présenter un candidat pour la succession de Christine Lagarde, Paris pourrait notamment viser le poste de chef économiste, une hypothèse qui n'est pas confirmée à ce stade par Bercy.

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